5月25日，東風(fēng)汽車股份有限公司(以下簡稱東風(fēng)股份)發(fā)布公告稱，東風(fēng)汽車有限公司(以下簡稱東風(fēng)有限)作為控股股東，正在與東風(fēng)汽車集團(tuán)商討轉(zhuǎn)讓其持有的股權(quán)。

目前，東風(fēng)有限持有東風(fēng)股份60.1%的股份。據(jù)了解，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作完成之后，東風(fēng)股份將徹底脫離前者，轉(zhuǎn)為由東風(fēng)汽車集團(tuán)直接控股管理。

回想五年前，東風(fēng)股份以7.875億元的價(jià)格，將其持有的鄭州日產(chǎn)51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)有限，如今這一幕何其相似。

外界普遍認(rèn)為，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于東風(fēng)集團(tuán)業(yè)務(wù)整合的一部分，旨在強(qiáng)化集團(tuán)在商用車市場的領(lǐng)先地位，而此時(shí)也恰好處于國企改革三年行動(dòng)的收官階段。

但實(shí)際上，這項(xiàng)交易與日產(chǎn)汽車及東風(fēng)有限正在推動(dòng)的改革也不無關(guān)系?；蛘哒f，經(jīng)過此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，日產(chǎn)汽車也有望間接獲益。

去繁從簡，在華專注乘用車市場

2020年12月，東風(fēng)有限正式發(fā)布了“V計(jì)劃”和“C計(jì)劃”，隨即開始進(jìn)行東風(fēng)日產(chǎn)乘用車公司和東風(fēng)啟辰汽車公司的整合工作。獨(dú)立四年之后，啟辰品牌重回東風(fēng)日產(chǎn)旗下。

2021年，啟辰品牌的終端累計(jì)零售銷量達(dá)到87816輛，同比增長11.6%，完成了此前設(shè)立的年度銷量目標(biāo)，同時(shí)也結(jié)束了自2018年開始的三連跌。

這其中固然有2020年因疫情影響導(dǎo)致市場低迷的原因，但與東風(fēng)日產(chǎn)強(qiáng)大的體系能力也有一定的關(guān)系。

與此前相比，回歸后的啟辰在商務(wù)政策、線上線下、廣告公關(guān)、區(qū)域營銷等各個(gè)方面都和東風(fēng)日產(chǎn)保持了高度的一致和協(xié)同，營銷層面形成了放大效應(yīng)。

在啟辰大V身上就能看到這一點(diǎn)，該車于去年8月20日發(fā)布亮相，到9月27日正式上市，中間僅間隔了一個(gè)月零一周的時(shí)間，推進(jìn)力度是啟辰品牌自成立以來前所未有的。

2022年1月5日，東風(fēng)有限又將東風(fēng)英菲尼迪作為一個(gè)獨(dú)立的事業(yè)總部，正式納入東風(fēng)日產(chǎn)的管理體系。東風(fēng)英菲尼迪也從一個(gè)獨(dú)立運(yùn)營的豪華品牌，“降級(jí)”為東風(fēng)日產(chǎn)旗下與日產(chǎn)和啟辰并列的品牌。

這一步絕非想象中那般容易邁出，甚至遠(yuǎn)比整合啟辰品牌要難的多。畢竟后者作為合資自主品牌，成立之初就屬于東風(fēng)日產(chǎn)體系之內(nèi)，可以形容為是一個(gè)創(chuàng)業(yè)失敗而被迫返鄉(xiāng)的孩子。

但擁有30多年品牌歷史的英菲尼迪，一直對(duì)標(biāo)的都是豪華車市場的雷克薩斯、捷豹路虎、凱迪拉克，甚至是BBA。盡管多年來在華表現(xiàn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，但是能讓其放下骨子里的驕傲并不是件易事。

時(shí)間回到2020年5月，日產(chǎn)汽車發(fā)布“Nissan Next”企業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，核心在于全球市場收縮，聚焦中國、北美和日本市場。在整個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)之際，日產(chǎn)汽車停止向外擴(kuò)張，通過收縮展開自救，希望以此獲得可持續(xù)的盈利能力。

據(jù)英菲尼迪首席運(yùn)營官Ashwani Gupta透露，在這項(xiàng)轉(zhuǎn)型計(jì)劃中，英菲尼迪的定位是“Nissan plus”。通過這一定位，再結(jié)合東風(fēng)有限的整合舉措，就可以理解日產(chǎn)汽車的轉(zhuǎn)型策略，那就是先收回拳頭，再等待時(shí)機(jī)打出去。

2021財(cái)年，日產(chǎn)汽車全球銷量雖然有所下滑，但是收入和利潤實(shí)現(xiàn)了雙增長，并且三年來首次盈利，轉(zhuǎn)型效果凸顯。不過，其仍面臨著重重挑戰(zhàn)，所以轉(zhuǎn)型還將繼續(xù)，東風(fēng)有限整合啟辰和英菲尼迪也絕不是最后一步棋。

有分析指出，整合了日產(chǎn)、啟辰和英菲尼迪三大品牌之后，東風(fēng)有限已經(jīng)將主要精力聚焦于乘用車事業(yè)。再經(jīng)過此輪東風(fēng)股份的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，未來公司運(yùn)轉(zhuǎn)會(huì)更加高效，也更有針對(duì)性。

改善公司收益，為調(diào)整股比做準(zhǔn)備?

五年前，東風(fēng)股份將鄭州日產(chǎn)51%的股份轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)有限，很大原因就是由于鄭州日產(chǎn)的業(yè)績連年下滑，導(dǎo)致股東利益受損。如今，東風(fēng)有限撒手放任東風(fēng)股份離開，恐怕也有同樣的考慮在其中。

在日產(chǎn)汽車的“Nissan Next”企業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃中，“優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營”是核心關(guān)鍵詞之一。

2022年，東風(fēng)有限確立了D30銷量和利潤雙增長目標(biāo)，其中很重要的一項(xiàng)工作就是改善收益。

盡管在過去兩年，以東風(fēng)股份為主的輕型商用車事業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)了銷量的增長，遠(yuǎn)好于兩連跌的乘用車事業(yè)板塊，但是其業(yè)績表現(xiàn)卻不盡如人意，并沒有為東風(fēng)有限增磚添瓦。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，東風(fēng)股份2021年實(shí)現(xiàn)營收155.5億元，同比增長13.23%，但是歸屬于母公司的凈利潤為3.72億元，同比下降32.84%。

今年第一季度，該公司的營業(yè)收入為35.9億元，同比下跌9.5%，歸屬于母公司的凈利潤為1.2億元，同比暴跌56.55%。

將東風(fēng)股份的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)汽車集團(tuán)，首先東風(fēng)有限會(huì)拿到一筆現(xiàn)金，其次又能甩掉業(yè)績包袱，這顯然是日方更想看到的。

另外，江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長、汽車分析師張翔告訴鳳凰網(wǎng)汽車，對(duì)于東風(fēng)有限來說，輕型商用車板塊屬于此前合資政策捆綁的一部分，當(dāng)政策松綁后，日方自然希望甩掉這一塊業(yè)務(wù)，為提高股比做準(zhǔn)備。

目前，華晨寶馬已經(jīng)成為第一家提高外資合資股比的車企。在其身后，奔馳、現(xiàn)代、大眾、奧迪等多家外資企業(yè)都被傳出有意提高股比。

東風(fēng)有限成立于2003年，東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司與日產(chǎn)汽車公司各擁有50%的股份。如果說日產(chǎn)沒有提高股比的想法，相信大部分人都不會(huì)相信。畢竟在“Nissan Next”企業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃中，中國被視為全球第一重要的市場。

對(duì)于日產(chǎn)汽車來說，將合資公司中的商用車板塊拿掉，讓東風(fēng)有限的架構(gòu)變得更為精簡，有利于提高股比之后，迅速提升公司的業(yè)績。

砍掉東風(fēng)股份之后，東風(fēng)有限旗下除了東風(fēng)日產(chǎn)乘用車公司之外，還有兩條主要業(yè)務(wù)線，分別是鄭州日產(chǎn)汽車有限公司，和東風(fēng)汽車零部件(集團(tuán))有限公司，以及一家權(quán)重不大的東風(fēng)裕隆舊車置換有限公司。

我們不妨猜想一下，東風(fēng)有限改革的下一步，會(huì)瞄準(zhǔn)鄭州日產(chǎn)，還是東風(fēng)零部件?