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今日（11月21日），大盤深度回調(diào)之際，吃喝板塊韌性彰顯，食品飲料板塊表現(xiàn)在30個中信一級行業(yè)中位居前三。反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）早盤一度上漲，而后隨市回落，截至收盤，場內(nèi)價格跌1.29%。

成份股方面，云南能投大跌7.73%，酒鬼酒、金達威雙雙跌超4%，光明乳業(yè)、金種子酒、古越龍山等多股跟跌超3%，拖累板塊走勢。

消息面上，據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會11月18日消息，近日，有調(diào)研稱，三季度以來，茅臺1935在廣東、山東、江蘇、云南多個市場動銷同比增長超20%，部分市場動銷同比增長超30%；有經(jīng)銷商月均銷售達10噸，產(chǎn)品開瓶率達70%以上；多地經(jīng)銷商申請下一年增量。

有分析指出，茅臺1935三季度的動銷數(shù)據(jù)顯示其在部分區(qū)域市場增長顯著，高開瓶率與經(jīng)銷商的積極反饋，反映了該產(chǎn)品在渠道端與消費端均獲得了一定程度的認可。這一現(xiàn)象或為茅臺公司的系列酒戰(zhàn)略提供業(yè)績支撐，并影響市場對白酒板塊次高端細分領(lǐng)域的價值判斷。

從估值方面來看，吃喝板塊估值處于歷史低位，當前或為板塊左側(cè)布局較好時機。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（11月20日）收盤，食品ETF（515710）標的指數(shù)細分食品指數(shù)市盈率為21倍，位于近10年來10.2%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

東方證券表示，展望2026年，對食品飲料板塊的基本判斷是“易漲難跌”，2026年為起始，板塊向下有底，向上有空間，漲幅將從估值修復向業(yè)績驅(qū)動遷移。板塊基本面拐點或?qū)⒅痢?025年餐飲供應(yīng)鏈、啤酒等大眾品板塊逐步呈現(xiàn)業(yè)績磨底、弱改善跡象，2026年1季度大部分白酒標的收入端下滑敞口或環(huán)比收窄，預計2026年全板塊迎來業(yè)績底。

中信建投指出，當前食飲板塊經(jīng)歷長期回調(diào)，內(nèi)需關(guān)注度較低，估值已顯著回落，市場預期處于低位，白酒等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)底部邏輯清晰。重點看好白酒、零食保健品及飲料、乳制品、餐飲鏈四個板塊。

一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進行布局。

圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.11.21。

風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。