(資料圖)

事件

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能仍不足，海外經(jīng)濟(jì)韌性超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面“一弱一韌”下人民幣匯率走弱壓力大。央行例會(huì)恢復(fù)“逆周期調(diào)節(jié)”措辭，并強(qiáng)調(diào)防范匯率大起大落的風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)穩(wěn)增長的政策預(yù)期仍強(qiáng)。

簡評

上周市場回顧：上周A 股低位震蕩企穩(wěn)回升，上證指數(shù)漲0.13%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.14%。市場成交量有所縮小，日均成交額9023.82 億元回落至萬億以內(nèi)，北向資金流出84.81 億。

本周行業(yè)漲跌分化，前期大漲的AI+板塊受龍頭企業(yè)減持影響整體情緒回落，計(jì)算機(jī)、傳媒板塊跌幅最大，而紡織服裝、煤炭、電力設(shè)備等漲幅靠前。

經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)能仍不足，穩(wěn)匯率政策或?qū)⒊雠_：上周公布的高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)表明經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)能不足，6 月PMI 雖然有所企穩(wěn)，但已連續(xù)三個(gè)月低于景氣區(qū)間。工業(yè)企業(yè)利潤1-5 同比降幅雖然有所收窄，但經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能較弱的情況下仍需政策幫扶。相較于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的疲軟，海外經(jīng)濟(jì)韌性不斷超出預(yù)期。美國大幅上調(diào)一季度GDP 增速，通脹粘性任存。在經(jīng)濟(jì)基本面“一弱一韌”的影響下，人民幣兌美元匯率不斷走弱。5 月以來人民幣匯率更是加速下跌，連續(xù)突破7、7.1、7.2，直逼7.3 關(guān)口，成為影響當(dāng)下影響A 股的主要矛盾之一。央行則在上周的二季度貨幣政策例會(huì)上恢復(fù)了“逆周期調(diào)節(jié)”的措辭，并表態(tài)“堅(jiān)決防范匯率大起大落的風(fēng)險(xiǎn)”，后續(xù)穩(wěn)增長及穩(wěn)匯率的政策均值得期待。