財(cái)聯(lián)社9月24日訊 （編輯 王蔚 實(shí)習(xí)生 李煊）銀行理財(cái)發(fā)行近期環(huán)比回升。

(相關(guān)資料圖)

財(cái)聯(lián)社據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周（9月15-21日）全市場(chǎng)銀行理財(cái)發(fā)行量溫和反彈，共新發(fā)582款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加30款。理財(cái)公司仍為絕對(duì)主導(dǎo)，上周新發(fā)427款產(chǎn)品，環(huán)比增加44款，占全市場(chǎng)73.37%。

伴隨發(fā)行量的小幅回升，近期新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)難掩下跌趨勢(shì)，開(kāi)放式產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.03%，環(huán)比下跌0.05個(gè)百分點(diǎn)；封閉式產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.43%，環(huán)比持平。

近期固收類產(chǎn)品收益雖環(huán)比回升，仍未改整體疲態(tài)。上周全市場(chǎng)到期開(kāi)放式固收類理財(cái)產(chǎn)品平均兌付收益率2.36%，環(huán)比上漲0.07個(gè)百分點(diǎn)，落后其比較基準(zhǔn)0.26個(gè)百分點(diǎn)；到期封閉式平均兌付收益率2.74%，環(huán)比上漲0.02個(gè)百分點(diǎn)，仍落后其比較基準(zhǔn)0.13個(gè)百分點(diǎn)。

此外，華寶證券的相關(guān)研報(bào)顯示，理財(cái)公司持續(xù)加碼指數(shù)化產(chǎn)品布局，通過(guò)跟蹤現(xiàn)有指數(shù)與自主構(gòu)建雙策并行，逐步提升權(quán)益類資產(chǎn)配置能力。

市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)難掩收益疲態(tài)，固收兌付分化加劇

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，上周全市場(chǎng)共新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品582款，整體呈“量增價(jià)跌”態(tài)勢(shì)。開(kāi)放式新發(fā)173款，平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.03%，環(huán)比下跌0.05個(gè)百分點(diǎn)；封閉式新發(fā)409款，平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.43%，環(huán)比持平，底層資產(chǎn)收益下行壓力持續(xù)傳導(dǎo)至產(chǎn)品端。

從發(fā)行主體看，理財(cái)公司仍是主力。上周理財(cái)公司新發(fā)427款產(chǎn)品，占全市場(chǎng)73.37%。頭部機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品供給上的主導(dǎo)地位進(jìn)一步鞏固。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，低風(fēng)險(xiǎn)、固收類產(chǎn)品仍是市場(chǎng)主流。投資性質(zhì)方面，全市場(chǎng)新發(fā)固收類產(chǎn)品占比97.42%；風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)方面，R2（中低風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比86.60%，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊穩(wěn)健。

截至上周末，理財(cái)市場(chǎng)存量供給保持穩(wěn)定，在售與存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量均環(huán)比回升，但收益水平仍呈下跌趨勢(shì)。在售產(chǎn)品方面，據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)共13473款理財(cái)產(chǎn)品在售，環(huán)比增加96款。理財(cái)公司在售產(chǎn)品11008款，占比81.70%，渠道優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

存續(xù)產(chǎn)品方面，財(cái)聯(lián)社據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月24日，全市場(chǎng)共存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品38123款。從投資性質(zhì)看，固收類產(chǎn)品35196款，占比92.32%，期限結(jié)構(gòu)向中長(zhǎng)期優(yōu)化；理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品25478款，占比66.83%。

另?yè)?jù)據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，理財(cái)公司開(kāi)放式固收類理財(cái)產(chǎn)品（不含現(xiàn)管）近1個(gè)月年化收益率平均水平2.49%，環(huán)比上漲0.25個(gè)百分點(diǎn)，雖出現(xiàn)短期回升，但整體仍處于低位，收益承壓態(tài)勢(shì)未發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)。

具體信息如下圖所示：

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，上周全市場(chǎng)共6380款理財(cái)產(chǎn)品到期，環(huán)比增加88款；理財(cái)公司到期產(chǎn)品5506款，環(huán)比增加94款，占比86.30%，主導(dǎo)到期市場(chǎng)。兌付收益呈現(xiàn)“開(kāi)放式回升乏力、封閉式持穩(wěn)”分化態(tài)勢(shì)。全市場(chǎng)到期開(kāi)放式固收類產(chǎn)品平均兌付年化收益率2.36%，環(huán)比上漲0.07個(gè)百分點(diǎn)，落后比較基準(zhǔn)0.26個(gè)百分點(diǎn)；理財(cái)公司全市場(chǎng)持平，未達(dá)基準(zhǔn)。封閉式固收類產(chǎn)品表現(xiàn)略優(yōu)，平均兌付年化收益率2.74%，環(huán)比上漲0.02個(gè)百分點(diǎn)，仍落后比較基準(zhǔn)0.13個(gè)百分點(diǎn)；理財(cái)公司該類產(chǎn)品平均兌付年化收益率2.71%，環(huán)比持平，落后比較基準(zhǔn)0.19個(gè)百分點(diǎn)。

指數(shù)化布局雙策并行，收益中長(zhǎng)期仍將承壓

財(cái)聯(lián)社注意到，伴隨著銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型持續(xù)深入以及中長(zhǎng)期資金入市進(jìn)程提速，理財(cái)公司正通過(guò)兩種路徑推進(jìn)指數(shù)化產(chǎn)品布局：一是直接跟蹤市場(chǎng)上現(xiàn)有成熟指數(shù)；二是自主構(gòu)建指數(shù)并發(fā)行跟蹤產(chǎn)品。

據(jù)華寶證券相關(guān)研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上周某理財(cái)子推出了自研大類資產(chǎn)配置指數(shù)，另一理財(cái)子在已構(gòu)建的指數(shù)矩陣基礎(chǔ)上，聯(lián)合中誠(chéng)信指數(shù)公司發(fā)布了多元策略大類資產(chǎn)配置指數(shù)。華寶證券表示，指數(shù)化投資不僅有效降低主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)，也更適配理財(cái)公司當(dāng)前權(quán)益投研體系尚不完備的現(xiàn)狀，成為其布局權(quán)益市場(chǎng)的核心抓手；且自建指數(shù)并發(fā)行產(chǎn)品的模式更具附加價(jià)值，更加契合客戶定制化需求及政策導(dǎo)向。