一直擅長(zhǎng)制造熱點(diǎn)的法拉第未來(lái)(簡(jiǎn)稱FF)，近來(lái)的煩心事兒真不少。

繼去年11月收到納斯達(dá)克退市警示函后，今年4月4日，F(xiàn)F再次收到退市警示函，納斯達(dá)克在信函中指出，由于FF尚未提交2021年財(cái)報(bào)，該公司已違反了納斯達(dá)克上市規(guī)則，特此提出警示。

近日，F(xiàn)F回應(yīng)表示，需要增加額外的時(shí)間來(lái)完成由公司獨(dú)立董事組成特別委員會(huì)的額外調(diào)查工作和補(bǔ)救工作，以及完成公司2021年第三季度財(cái)報(bào)和2021年全年財(cái)報(bào)并披露相關(guān)信息。但是，納斯達(dá)克只同意FF提交財(cái)報(bào)的期限延長(zhǎng)至5月6日，而且必須在4月19日之前提交合規(guī)方案。隨著日期的逼近，F(xiàn)F的焦慮倍增。

已是第二次退市警告

從前幾年“定位高端”到去年以來(lái)的“放下身段”，F(xiàn)F造車(chē)的目標(biāo)并非一成不變，而是多變。而且，造車(chē)的地點(diǎn)之前定在美國(guó)，后來(lái)又放出消息說(shuō)在廣東，今年以來(lái)又變成了韓國(guó)不知名的工廠代工，時(shí)至今日，誰(shuí)也搞不懂FF葫蘆里到底賣(mài)的是什么藥，哪個(gè)消息才是真的。

納斯達(dá)克近日發(fā)出的第二次退市警示函通知FF，如果未能在5月6日前提交2021年第三季度和全年財(cái)報(bào)，F(xiàn)F將再次收到退市警告函。在這種情況下，F(xiàn)F將有權(quán)就該決定向納斯達(dá)克聽(tīng)證會(huì)小組提出上訴，并在上訴期間要求進(jìn)一步延期提交財(cái)報(bào)。

其實(shí)，令FF更為鬧心的是，3月31日，F(xiàn)F收到了美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的一項(xiàng)對(duì)FF發(fā)起正式調(diào)查的傳票，以調(diào)查FF向投資者發(fā)布的不準(zhǔn)確聲明。今年2月，F(xiàn)F在按照SEC規(guī)定進(jìn)行的內(nèi)部調(diào)查中，就發(fā)現(xiàn)自己發(fā)布的一些不準(zhǔn)確聲明，F(xiàn)F因此削減了FF首席執(zhí)行官畢?？岛蛣?chuàng)始人兼首席產(chǎn)品官賈躍亭的基本工資，并要求他們向FF新任執(zhí)行主席Susan Swenson匯報(bào)工作。

目前，與2021年7月21日在納斯達(dá)克上市之初時(shí)相比，F(xiàn)F的股價(jià)已經(jīng)從當(dāng)時(shí)的高點(diǎn)20.75美元(約合人民幣132元)一路下跌至4月8日收盤(pán)價(jià)4.17美元(約合人民幣26.5元)。

財(cái)報(bào)為何出爐難?

財(cái)報(bào)難以出爐，無(wú)非是在納斯達(dá)克嚴(yán)格的財(cái)務(wù)監(jiān)管要求下，F(xiàn)F一些虧損的數(shù)據(jù)難以厘清。

公開(kāi)信息顯示，截至2021年9月30日的第三季度中，F(xiàn)F運(yùn)營(yíng)虧損從上年同期的約1800萬(wàn)美元(約合人民幣1.1457億元)增至約1.86億美元(約合人民幣11.8億元)，F(xiàn)F稱主要原因是FF位于加州漢福德的工廠相關(guān)費(fèi)用增加。

截至2021年末，F(xiàn)F的年度運(yùn)營(yíng)虧損在3.45億美元(約合人民幣22億元)至3.85億美元(約合人民幣24.5億元)，而2020年同期虧損6500萬(wàn)美元(約合人民幣4.1億元)，2021年運(yùn)營(yíng)虧損同比擴(kuò)大431%。預(yù)計(jì)2021年全年凈虧損5.1億美元(約合人民幣32.5億元)至5.5億美元(約合人民幣35億元)，2020年全年虧損1.47億美元(約合人民幣9.4億元)，2021年同比增加247%。截至2021年末，預(yù)計(jì)將累計(jì)虧損約29億美元(約合人民幣184.6億元);同期，F(xiàn)F現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物以及限制性現(xiàn)金約為5.3億美元(約合人民幣33.7億元)。

對(duì)此，F(xiàn)F解釋同樣是幾大原因，一是因其加州漢福德工廠全面投入商業(yè)生產(chǎn)，成本增加，開(kāi)發(fā)電動(dòng)汽車(chē)車(chē)型的費(fèi)用增加;二是訴訟的額外應(yīng)計(jì)費(fèi)用;三是放棄某些FF91計(jì)劃資產(chǎn)(主要是供應(yīng)商工具、機(jī)械設(shè)備)有關(guān)的資產(chǎn)處置損失。

在此期間，F(xiàn)F在一年多時(shí)間里已更換了三位CFO(首席財(cái)務(wù)官)，現(xiàn)任CFO貝琪·洛夫于2022年3月初上任。在產(chǎn)品上，今年2月9日，F(xiàn)F宣布與韓國(guó)汽車(chē)制造商Myoung Shin簽約，將在2024年為FF代工FF的第二款電動(dòng)車(chē)型FF81;2月24日，F(xiàn)F首款車(chē)型FF91的準(zhǔn)量產(chǎn)車(chē)下線，按照賈躍亭和現(xiàn)任公司CEO畢?？荡饲暗某兄Z，該車(chē)型將在今年第三季度正式量產(chǎn)交付。

“即使能量產(chǎn)，如果沒(méi)有一定數(shù)量的訂單作為支撐，盈利也相當(dāng)困難，國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力頭部企業(yè)‘蔚小理’2021年交付均近10萬(wàn)輛，但仍未實(shí)現(xiàn)盈利。”招商證券分析師許紹詠向《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者表示，沒(méi)有足夠的訂單就沒(méi)有現(xiàn)金回籠，持續(xù)虧損局面就難以扭轉(zhuǎn)?；蛟S采用二級(jí)市場(chǎng)籌資和增發(fā)股票或可募資，但目前FF的股價(jià)和現(xiàn)狀都難以去走這兩條路。但就目前公司股價(jià)而言，無(wú)論是定向增發(fā)還是大規(guī)模公開(kāi)募集，都不容樂(lè)觀。

是否存在退市風(fēng)險(xiǎn)?

連續(xù)兩次收到退市警示函，是否意味著FF有退市風(fēng)險(xiǎn)呢?

“連續(xù)兩次收到退市警示函，只是因?yàn)镕F不能按時(shí)提交財(cái)報(bào)，如果經(jīng)過(guò)申請(qǐng)被納斯達(dá)克允許在規(guī)定的延長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)提交就沒(méi)問(wèn)題，如果還是不能提交，上市公司還有一次申請(qǐng)機(jī)會(huì)，但如果兩次延期不能提交，就可能觸發(fā)退市紅線。”華泰證券分析師凌岳斌告訴《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者，此外，納斯達(dá)克規(guī)定的退市條件還有，一是股東權(quán)益低于250萬(wàn)美元(約合人民幣1592萬(wàn)元)，市值低于3500萬(wàn)美元(約合人民幣2.2億元);二是最近一財(cái)年或最近三財(cái)年中兩年經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)低于50萬(wàn)美元(約合人民幣318萬(wàn)元);三是公眾持股數(shù)量低于50萬(wàn)股，公眾持股市值低于100萬(wàn)美元(約合人民幣637萬(wàn)元);四是連續(xù)30個(gè)交易日股價(jià)低于1美元(約合人民幣6.4元);五是總股東數(shù)量低于300人，做市商數(shù)量低于2家等。

但是，F(xiàn)F遭遇的困難還不止于資金方面。2021年10月，美國(guó)投資機(jī)構(gòu)J Capital Research發(fā)布了一份長(zhǎng)達(dá)28頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告，對(duì)FF的研發(fā)投入情況、投產(chǎn)能力、資本運(yùn)作表現(xiàn)以及創(chuàng)始人賈躍亭本身進(jìn)行了多項(xiàng)質(zhì)疑。其中提出，F(xiàn)F此前承諾在中國(guó)和美國(guó)五個(gè)地點(diǎn)建立6所工廠，但是至今這份計(jì)劃并沒(méi)有落實(shí)。而且FF承諾在7個(gè)月內(nèi)重新啟動(dòng)并開(kāi)始生產(chǎn)的美國(guó)漢福德工廠也沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。對(duì)此，報(bào)告認(rèn)為FF一輛車(chē)都賣(mài)不出。

此外，去年末當(dāng)?shù)鼐陀邢⒎Q，已美國(guó)律師事務(wù)所開(kāi)始面向投資者征集對(duì)FF的集體訴訟。該律師事務(wù)所表示，在此階段買(mǎi)入其股票，且受到較大損失的，均可通過(guò)參與集體訴訟維護(hù)自身的權(quán)益。而且，這樣的集體訴訟曾經(jīng)多次得手，相關(guān)美國(guó)律師事務(wù)所也從中盈利。此前，拼多多、新東方等均在美遭遇過(guò)集體訴訟。

“其實(shí)，在美上市的大致情況是‘進(jìn)門(mén)寬，出門(mén)嚴(yán)’，上市較為容易，但監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)，特別是對(duì)于中概股、通過(guò)特殊收購(gòu)目的公司(SPAC)方式上市的公司監(jiān)管正在趨嚴(yán)，而FF正是通過(guò)SPAC方式上市的。”許紹詠表示，上報(bào)財(cái)報(bào)是必須的程序，在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，F(xiàn)F這樣的公司遵守規(guī)定、按程序辦事最為重要。如果FF這樣的公司因?yàn)閷覍疫`規(guī)而退市，接下來(lái)很有可能會(huì)遭遇集體訴訟，處境將更為艱難。“所以，按時(shí)合規(guī)操作最為重要。”他認(rèn)為。(記者 趙建國(guó))