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智通財經(jīng)APP獲悉，華安證券發(fā)布研報稱，維持環(huán)球醫(yī)療(02666)“增持”評級，預計公司2025-2027年將實現(xiàn)營業(yè)收入147.95/153.47/161.82億元，同比+8%/4%/5%;實現(xiàn)歸母凈利潤20.95/22.30/23.56億元，同比+3%/6%/6%。公司發(fā)布2025年中報，2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入75.81億元，同比增長15.9%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤12.28億元，同比增長8%。

報告中稱，醫(yī)療板塊增長較快，健康科技業(yè)務是核心動力。2025年上半年，公司醫(yī)療健康業(yè)務分部實現(xiàn)營業(yè)收入49.64億元，同比增長27.7%,占總收入比重進一步提升到了65.5%，從2023年開始連續(xù)三年占比超過50%。醫(yī)療健康業(yè)務實現(xiàn)凈利潤2.85億元，同比增長5.3%，占總凈利潤比重也達到了21.3%。

具體來看，公司健康業(yè)務共分三大細分業(yè)務：(1)綜合醫(yī)療業(yè)務，2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入42.22億元，同比增長15.8%，實現(xiàn)凈利潤2.31億元，同比下降14.6%。主要受DRG支付改革影響單次人均費用下降，盡管診療量有所提升，同時由于公司床位利用率仍在爬坡中，折舊等固定成本有所提升，整體利潤受到影響。業(yè)務量方面，公司并表范圍內的65家已并表綜合醫(yī)療機構，2025年上半年，門急診人次+體檢人次是509萬人次，同比增長2.8%;手術人次5.3萬人次，同比增長了3%;出院人次是26.2萬人次，同比增長了2.4%。(2)?？漆t(yī)療：2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.3億元，主要是公司新并表的山東中醫(yī)藥大學附屬眼科醫(yī)院項目實現(xiàn)了1.18億元的收入。(3)健康科技業(yè)務：2024年以來健康科技業(yè)務一直保持快速增長的態(tài)勢，2025年上半年該項業(yè)務實現(xiàn)收入6.46億元，同比增長142.1%。其中設備周期全周期管理業(yè)務實現(xiàn)收入4.18億元，同比增長了實現(xiàn)凈利潤0.48億元，同比增長了45.9%。

此外，金融業(yè)務保持穩(wěn)健，是公司的基石業(yè)務。2025年上半年，公司金融實現(xiàn)營業(yè)收入28.51億元，同比增長了6.9%，資金成本持續(xù)壓降，盈利能力進一步提升，實現(xiàn)凈利潤10.5億元，同比增長了7%，呈現(xiàn)出良好的穩(wěn)定性和盈利性。截至2025年6月30日，公司生息資產凈額是706.05億元，資產質量繼續(xù)保持穩(wěn)健，不良資產率控制在1%以內，30天逾期率控制在0.9%，撥備覆蓋率進一步提升到313.87%，資產的風險抵御能力不斷增強。在融資成本方面，公司通過調降存量貸款利率、發(fā)行低成本公司債、抓住時點開展金融衍生業(yè)務利率和匯率的鎖定，優(yōu)化了融資結構，降低融資成本。目前公司整體的計息負債平均成本率是2.84%。

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