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裕元集團(tuán)（00551）早盤股價(jià)上漲4.82%，現(xiàn)報(bào)15.87港元，成交額7584.67萬港元。

近日，裕元集團(tuán)發(fā)布2025年前三季度業(yè)績(jī)，華西證券指出，公司前三季度收入/歸母凈利為60.17/2.79 億美元，同比下降1%/16%；公司25Q3 收入/歸母凈利分別為19.57/1.08 億美元，同比下降5%/27%，Q3 銷量增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，該行認(rèn)為業(yè)績(jī)下降主要由于產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、中爪哇爬坡導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下降以及關(guān)稅分?jǐn)偟扔绊憽?/p>

華西證券續(xù)指，分量?jī)r(jià)來看，Q3產(chǎn)能利用率/鞋履出貨量/單價(jià)為92%/0.63 億雙/21.43 美元，同比-3PCT/-5.2%/+3.38%，Q3量下降主要由于關(guān)稅背景下中國(guó)區(qū)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移海外，價(jià)格增長(zhǎng)主要受益于產(chǎn)品組合改善。該行認(rèn)為，公司對(duì)美國(guó)出口占比29%，公司印尼/越南/中國(guó)內(nèi)地產(chǎn)量占比為53%/32%/10%，基本可以通過越南及印尼產(chǎn)能覆蓋，加征關(guān)稅主要通過影響終端消費(fèi)從而影響訂單，但公司有望憑借海外產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)一步拓展市場(chǎng)份額。