21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者朱藝藝 報(bào)道

“功效護(hù)膚第一股”貝泰妮（300957.SZ），正加碼資本領(lǐng)域布局。

10月13日，貝泰妮公告稱(chēng)，為把握戰(zhàn)略合作機(jī)會(huì)，公司擬作為有限合伙人，與無(wú)錫金鷲投資合伙企業(yè)（有限合伙）、江蘇無(wú)錫生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)母基金（有限合伙）、江陰高新區(qū)金融投資有限公司、江陰市金融投資有限公司等多方共同出資設(shè)立無(wú)錫金雨茂物醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“金雨基金”）。

(相關(guān)資料圖)

該基金計(jì)劃總規(guī)模10億元，主要投資方向包括消費(fèi)醫(yī)療及國(guó)民健康質(zhì)量提升（含康養(yǎng)、醫(yī)美、特醫(yī)及功能食品等）、藥物（含合成生物學(xué)、創(chuàng)新藥等）、醫(yī)療器械、醫(yī)療支持性產(chǎn)業(yè)、AI制藥等領(lǐng)域。其中，貝泰妮擬認(rèn)繳5000萬(wàn)元，將持有該基金5%份額。

另?yè)?jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，近年來(lái)，貝泰妮先后參投了“紅杉基金”、“三正基金”、“金皋基金”等多個(gè)基金，將觸角延伸至資本端，在美妝主業(yè)之外挖掘更多的業(yè)務(wù)增量。

三年參投基金2.8億元

（貝泰妮參投的部分基金，來(lái)源于上市公司公告）

根據(jù)公告披露，“金雨基金”的全稱(chēng)為無(wú)錫金雨茂物醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙) ，截至公告披露之日，基金總認(rèn)繳出資總額為10億元，該合伙企業(yè)的合伙期限為10年。

從投資方向看，“金雨基金”主要投資于消費(fèi)醫(yī)療及國(guó)民健康質(zhì)量提升(含康養(yǎng)、醫(yī)美、特醫(yī)及功能食品等)、藥物(含合成生物學(xué)、創(chuàng)新藥等)、醫(yī)療器械、醫(yī)療支持性產(chǎn)業(yè)、AI制藥等領(lǐng)域。

從基金合伙人及其認(rèn)繳情況看，江蘇無(wú)錫生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)母基金(有限合伙)將認(rèn)繳3億元（認(rèn)繳出資比例30%），江陰高新區(qū)金融投資有限公司將認(rèn)繳2.5億元（認(rèn)繳出資比例25%），而貝泰妮將認(rèn)繳5000萬(wàn)元，將獲得該基金5%份額。

對(duì)于投資目的，貝泰妮表示，“公司旨在與專(zhuān)業(yè)基金加深合作，深度布局大健康生態(tài)領(lǐng)域，通過(guò)多種方式整合完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，進(jìn)一步推動(dòng)公司的發(fā)展，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力”。

除了“金雨基金”，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，2022年-2025年，貝泰妮先后參投了“紅杉基金”、“三正基金”、“金皋基金”等多個(gè)基金，三年時(shí)間累計(jì)投資2.8億元左右，投資范圍涵蓋科技、醫(yī)療健康、消費(fèi)等多個(gè)行業(yè)。

從時(shí)間線(xiàn)看，2022年6月，貝泰妮使用自有資金認(rèn)繳出資1億元投資于杭州紅杉晟恒股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“紅杉基金”）。

2023年4月，貝泰妮又以自有資金1億元認(rèn)繳出資南京建鄴叁正正行股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“三正基金”）。

到了2023年10月，貝泰妮再以自有資金3000萬(wàn)元參與投資江蘇金皋新材料創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“金皋基金”）。

不過(guò)，在此過(guò)程中，也有一些小插曲。

2023年8月，貝泰妮擬使用自有資金認(rèn)繳出資3億元，投資廈門(mén)云重股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“云重基金”）。該基金已于當(dāng)年8月15日在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案手續(xù)，并取得《私募投資基金備案證明》(備案編碼:SB1170)。

不過(guò)到了2024年1月，受政策環(huán)境變化等客觀(guān)因素影響，貝泰妮決定提前終止對(duì)云重基金的投資。

尋找增量，美妝品牌紛紛加碼資本端

頻頻參投基金，不乏貝泰妮對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)增速放緩的擔(dān)憂(yōu)。

貝泰妮2021年-2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為40.22億元、50.14億元、55.22億元、57.36億元，同比增速分別為52.57%、24.65%、10.14%、3.87%，增速逐年下降；同期歸母凈利潤(rùn)分別為8.63億元、10.51億元、7.57億元、5.03億元，同比增速分別為58.77%、21.82%、-28.02%、-33.53%，呈現(xiàn)出增收不增利的趨勢(shì)。

尤其是公司營(yíng)收高度依賴(lài)核心品牌“薇諾娜（Winona）”。從已披露的數(shù)據(jù)看，2022年-2024年，薇諾娜貢獻(xiàn)營(yíng)收分別為48.85億元、51.92億元、49.09億元，占總營(yíng)收比重分別高達(dá)97%、94%和86%左右。

對(duì)此，貝泰妮也試圖通過(guò)打造多品牌矩陣“薇諾娜寶貝（Winona Baby）”“璦科縵（AOXMED）”“貝芙汀 (Beforteen）”，并斥資5.36億元收購(gòu)悅江(廣州)投資有限公司51%股權(quán)，將“姬芮(Za)”、“泊美(PUREMILD)”兩個(gè)品牌收入囊中，擴(kuò)充業(yè)務(wù)版圖，但目前來(lái)看，相關(guān)子品牌尚未形成第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

實(shí)際上，除了貝泰妮，包括珀萊雅（603605.SH）、水羊股份（300740.SZ）、丸美生物（603983.SH）在內(nèi)的多家國(guó)內(nèi)美妝龍頭，為了尋求業(yè)績(jī)?cè)隽?，紛紛布局資本端。

例如，珀萊雅在2018年11月發(fā)起設(shè)立湖州磐瑞實(shí)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），不到一年后的2019年6月，珀萊雅又認(rèn)繳出資1.35億元（認(rèn)繳出資比例45%）參與設(shè)立嘉興沃永投資合伙企業(yè)（有限合伙），計(jì)劃尋求化妝品及新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)生態(tài)等領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)會(huì)，但今年5月，基于投資戰(zhàn)略布局和未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，珀萊雅將所持嘉興沃永45%的合伙企業(yè)份額及相關(guān)權(quán)益以9999萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給浙江大稻啟運(yùn)集團(tuán)有限公司。

近年來(lái)走高端化路線(xiàn)的水羊股份，也在2020年12月認(rèn)繳出資額不超過(guò)1000萬(wàn)元參與投資深圳市青松中小微企業(yè)發(fā)展投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

“眼霜第一股”丸美生物，也將目光瞄準(zhǔn)了美麗消費(fèi)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資布局。

就在2024年9月，丸美生物宣布聯(lián)合公司董事兼首席財(cái)務(wù)官王開(kāi)慧對(duì)青島茂達(dá)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)共同增資6000萬(wàn)元，以充實(shí)該產(chǎn)業(yè)基金的資本實(shí)力。

此前的2023年4月，丸美生物對(duì)該產(chǎn)業(yè)基金已進(jìn)行一輪增資，認(rèn)繳出資總額由原來(lái)的3990萬(wàn)元增至9990萬(wàn)元，所占份額由原來(lái)的99.75%增至99.90%。