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上證創(chuàng)10年新高，位置相當(dāng)于2015年3月十幾連陽后或7月第一輪股災(zāi)爆發(fā)時(shí)。15年牛市是大水牛，由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，有大量不受監(jiān)管的杠桿資金，且當(dāng)時(shí)基本面走弱。本輪行情與15年有相似之處，也是由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，呈現(xiàn)杠桿特征，期貨下跌，但債市是寬幅震蕩。不過，當(dāng)下市場(chǎng)杠桿和泡沫程度遠(yuǎn)不及15年，更像結(jié)構(gòu)性牛市。A股連漲三天創(chuàng)新高，港股卻連跌三天，因港股未從A股杠桿行情中受益，且港幣流動(dòng)性趨緊、盈利下修。隨著指數(shù)上漲，A股性價(jià)比下降，港股上升，作者A股躺平、加倉國(guó)債，港股未來有開倉計(jì)劃，目標(biāo)互聯(lián)網(wǎng)板塊。