投資要點(diǎn)

水電水利規(guī)劃設(shè)計(jì)總院：預(yù)期2023年光伏新增并網(wǎng)1億千瓦：6月28日，水規(guī)總院發(fā)布《中國可再生能源發(fā)展報(bào)告2022》。報(bào)告中介紹，國家共批復(fù)2.7億新能源大基地項(xiàng)目，包含：1）印發(fā)第一批、第二批項(xiàng)目清單總規(guī)模為12753萬kW（第一批9705GW、第二批3048GW）；2）對(duì)庫布齊沙漠、騰格里沙漠等7個(gè)新能源基地的實(shí)施方案進(jìn)行了復(fù)函，約8660萬kW。2023年，預(yù)期風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)6000萬千瓦，光伏新增并網(wǎng)裝機(jī)1億千瓦。

財(cái)政部：再下達(dá)29.0億元地方可再生能源項(xiàng)目補(bǔ)貼：6月28日，財(cái)政部下達(dá)了2023年可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助地方資金預(yù)算的通知。據(jù)附件顯示，可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助地方資金預(yù)算總計(jì)安排74.0億元，已下達(dá)47.1億元，本次下達(dá)26.9億元。其中，風(fēng)電項(xiàng)目已下達(dá)20.5億元，本次下達(dá)29.0億元。通知指出，嚴(yán)格按照預(yù)算管理要求，盡快將補(bǔ)貼資金撥付至電網(wǎng)企業(yè)或公共可再生能源獨(dú)立電力系統(tǒng)項(xiàng)目企業(yè)，公共可再生能源獨(dú)立電力系統(tǒng)項(xiàng)目應(yīng)優(yōu)先足額撥付至2022年底。

(資料圖片僅供參考)

生態(tài)環(huán)境部：研究利用受污染土地規(guī)劃建設(shè)風(fēng)光等新能源項(xiàng)目：6月26日，生態(tài)環(huán)境部就《關(guān)于促進(jìn)土壤污染綠色低碳風(fēng)險(xiǎn)管控和修復(fù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》公開征求意見。征求意見稿提出，合理規(guī)劃受污染土地用途。因勢利導(dǎo)研究利用廢棄礦山、采煤沉陷區(qū)受損土地、已封場垃圾填埋場、污染地塊等規(guī)劃建設(shè)光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電等新能源項(xiàng)目。

德國聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)局：2023年前五個(gè)月德國新增光伏同比增長87.5%：德國聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)局（Bundesnetzagentur）報(bào)告稱，該國5月份登記的新增光伏系統(tǒng)達(dá)1040MW。今年前五個(gè)月，德國新增光伏裝機(jī)容量達(dá)到了4.97GW，而去年同期約為2.65GW。此外，近期德國經(jīng)濟(jì)事務(wù)部(BMWK)發(fā)起了國家光伏產(chǎn)業(yè)制造意向書，邀光伏行業(yè)制造商在德生產(chǎn)。意向書表明，德國計(jì)劃每年光伏全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能達(dá)到10GW，其中，組件的年產(chǎn)能不低于2GW。

價(jià)格追蹤

多晶硅價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周多晶硅致密料均價(jià)為64元/kg，較上周下降5.9%，降幅環(huán)比收窄6.9pct。本周硅料價(jià)格跌幅持續(xù)放緩，價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)間，硅料的需求量和簽單規(guī)模方面有所回溫。庫存水平來看，行業(yè)整體仍然存在6-7萬噸現(xiàn)貨庫存?；谳^低的價(jià)格水平，部分企業(yè)停產(chǎn)檢修。存量產(chǎn)能開工率下調(diào)疊加新增產(chǎn)能延遲釋放，預(yù)計(jì)6月份整體硅料產(chǎn)量在11.5-12萬噸左右的區(qū)間，7月份產(chǎn)量環(huán)比增幅有限維持在12萬噸左右的水平。展望后勢，我們認(rèn)為后續(xù)跌價(jià)空間有限，隨著需求的釋放，新投放的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能也有望逐步被消化。

硅片價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周150um的182mm單晶硅片均價(jià)2.8元/片，較上周持平，價(jià)格率先企穩(wěn)。在硅片價(jià)格降至合理位置的背景下，下游抄底硅片帶動(dòng)其價(jià)格止跌，且部分硅片庫存轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商及下游電池企業(yè)。從硅片產(chǎn)出來看，預(yù)計(jì)二季度合計(jì)產(chǎn)量為140GW左右。由于當(dāng)前硅片企業(yè)在手庫存去化結(jié)束，預(yù)計(jì)7月份開工率或逐步開始提升。

電池片價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周M10電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%+）均價(jià)為0.70元/W，較上周下降2.8%；G12電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%+）均價(jià)為0.73元/W，較上周下降2.7%，182mmTOPCon電池片均價(jià)為0.78元/W，較上周下降1.3%，比同尺寸PERC電池片溢價(jià)11.4%。截至6月末，電池端庫存維持在2-3天左右的理想水平。由于電池片需求旺盛，相對(duì)結(jié)構(gòu)性緊缺，在硅片價(jià)格穩(wěn)定的情況下，預(yù)計(jì)未來電池片價(jià)格也將企穩(wěn)回升。N型電池片占比高的企業(yè)及提前布局了電池新技術(shù)的企業(yè)有望持續(xù)享受良好的超額利潤。

組件價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周182mm單面PERC組件均價(jià)為1.40元/W，較上周下降2.1%；182mm雙面PERC組件均價(jià)1.43元/W，較上周下降2.1%。TOPCon組件價(jià)格為1.55元/W，與上周持平。在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格見底的背景下，下游已經(jīng)開始增加采購力度，行業(yè)拐點(diǎn)已至。反映在排產(chǎn)情況上，預(yù)計(jì)7月組件廠排產(chǎn)環(huán)增；此外，組件排產(chǎn)提升也將給膠膜等輔材環(huán)節(jié)帶來量利齊升的機(jī)會(huì)。

投資建議

從本周產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格來看，硅料價(jià)格基本已無持續(xù)下探空間，硅片價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)狀態(tài)，導(dǎo)致地面電站裝機(jī)需求遞延的因素已消除，需求釋放拐點(diǎn)已至。堅(jiān)定看好光伏中下游、輔材以及新技術(shù)方向，建議積極布局。重點(diǎn)推薦：愛旭股份、帝科股份、福斯特、天洋新材、鼎際得、海優(yōu)新材、通威股份、隆基綠能、陽光電源、協(xié)鑫能科，積極關(guān)注：永和智控、博菲電氣、石英股份、林洋能源、大全能源。

風(fēng)險(xiǎn)提示

光伏新增裝機(jī)量不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外地區(qū)政策風(fēng)險(xiǎn)

(來源：山西證券)

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